一、单项选择题：本大题共20小题，每小题1分，共20分。
1.资本自然属性的本质是（B）
A.归谁所有
B.价值增值
C.风险价值
D.时间价值
2.企业资本运营最基本的方式是（A）
A.实业资本运营
B.产权资本运营
C.金融资本运营
D.无形资本运营
3.由全局性的不确定性所引起的资本经营效果的变动属于（A）
A.宏观性风险
B.社会风险
C.政治风险
D.经济风险
4.因经济周期性波动而引起的风险是（B）
A.财务风险
B.市场风险
C.经营风险
D.商业风险
5.贷款人以购买借款人未到期商业票据的方式发放的贷款属于（B）
A.委托贷款
B.票据贴现
C.信用贷款
D.担保贷款
6.债券的发行价格低于票面额，但偿还时仍按票面额偿还的发行方式为（B）
A.溢价发行
B.折价发行
C.平价发行
D.优惠价发行
7.股东对投入企业的资本所期望得到的报酬称为（B）
A.债务资本成本
B.股权资本成本
C.综合资本成本
D.边际资本成本
8.在边际资本成本的测算中，其资本权重的确定依据必须是（C）
A.清算价值
B.账面价值
C.市场价值
D.重置价值
9.一般意义上的资本结构是（C）
A.现金比率
B.流动比率
C.负债比率
D.速动比率
10.企业最优资本结构的主要判断标准是（D）
A.债务资本成本最小
B.资产负债率最低
C.股权资本成本最小
D.WACC最低
11.资本预算程序中最重要的环节是（B）
A.确定资本成本
B.估算项目的税后增量现金流量
C.提出投资方案
D.评估挑选最佳方案
12.已经发生且不会影响公司当前决策的现金流出属于（B）
A.机会成本
B.沉没成本
C.破产成本
D.代理成本
13.信用风险也被称作（D）
A.赎买力风险
B.政策风险
C.经营风险
D.违约风险
14.属于介于普通股票和债券之间的混合型有价证券的是（B）
A.期权
B.优先股
C.期货
D.基金
15.生产工艺或经营方式有前后关联关系的企业之间的并购属于（B）
A.横向并购
B.纵向并购
C.混合并购
D.直接并购
16.由于技术相对落后造成的资产贬值属于（A）
A.功能性贬值
B.实体性贬值
C.经济性贬值
D.时间性贬值
17.国际生产折衷理论的提出者是经济学家（C）
A.海默
B.巴克利
C.邓宁
D.小岛清
18.在并购活动中，被认为是最清晰、最方便、最快捷支付方式的是（A）
A.全额现金支付
B.“股权+现金”支付
C.转移支付
D.综合证券收购
19.在企业集团的构成中，松散联合层也被称作（D）
A.集团公司
B.控股层
C.参股层
D.固定协作层
20.在美国，90%以上的股份回购所采用的方式为（B）
A.转换要约
B.公开市场回购
C.现金要约回购
D.私下协议批量回购
二、多项选择题：本大题共10小题，每小题2分，共20分。
21.按资本的运动状态，可以将其划分为（BD）
A.实业资本运营
B.存量资本运营
C.产权资本运营
D.增量资本运营
E.无形资本运营
22.资本运营中的宏观性风险主要包括（ACE）
A.社会风险
B.商业风险
C.政治风险
D.经营风险
E.经济风险
23.资本筹集必须遵循的基本原则有（ABCD）
A.规模适当原则
B.筹措及时原则
C.合法性原则
D.效益性原则
E.风险最小原则
24.资本成本中的资金占用费包括（BC）
A.广告费
B.债券利息
C.股息
D.公证费
E.担保费
25.实际操作中最优资本结构决策的主要方法有（ADE）
A.比较资本成本法
B.敏感分析法
C.内含报酬率法
D.无差异点分析法
E.公司价值分析法
26.在资本预算的方法中，属于非贴现指标方法的有（CE）
A.净现值法
B.内含报酬率法
C.回收期法
D.获利能力指数法
E.会计报酬率法
27.对发行证券的公司的微观因素分析内容包括（ABCD）
A.公司财务报表分析
B.公司营运能力分析
C.公司资本结构分析
D.公司管理能力分析
E.通货膨胀分析
28.按并购形式是否受到法律规范强制，企业并购可以分为（AE）
A.强制并购
B.股份交易式并购
C.承担债务式并购
D.直接并购
E.意愿并购
29.跨国公司的垄断优势可表现为（ABCDE）
A.技术优势
B.工业组织优势
C.管理资源的优势
D.廉价资本优势
E.特殊原材料优势
30.按照资产剥离的实现方式，资产剥离可以分为（BC）
A.物质资产剥离
B.纯资产剥离
C.资产配负债剥离
D.股权剥离
E.第三方收购
三、名词解释题：本大题共5小题，每小题3分，共15分。
31.资本运营
是一种通过对资本使用价值的运用，在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。
32.股权融资
指股份公司通过发行股票筹集资金的一种融资方式。
33.WACC
是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。
34.平均会计报酬率
是指项目的年均净利润与年平均投资额之比。
35.企业集团
是以资本为主要连接纽带，以母子公司为主体，以集团章程为共同行为规范的母子公司参股公司及其他成员企业或机构共同形成的具有一定规模的企业法人联合体。
四、简答题：本大题共5小题，每小题5分，共25分。
36.简述降低企业筹资中资本成本的途径。
答：
（1）合理安排筹资期限；
（2）合理选择筹资渠道和方式，力求降低资本成本；
（3）合理安排资本结构，力求降低综合资本成本；
（4）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。
37.简述最优资本结构概念及其特点。
答：
最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的WACC最低，使企业的价值达到最大化，因此它应该是企业的目标资本结构。
最优资本结构主要有四个特点：
（1）在最优资本结构条件下，上市公司的企业价值才会实现最大。
（2）最优资本结构是动态的。
（3）最优资本结构具有高度的易变形性。
（4）最优资本结构的复杂性与多变性。
38.简述证券投资风险的主要特征。
答：
（1）客观存在性；
（2）不确定性；
（3）可测度性；
（4）相对性；
（5）可防范性。
39.简述企业对并购风险的主要管理手段。
答：
（1）风险规避；
（2）风险控制；
（3）风险隔离；
（4）风险组合；
（5）风险固定；
（6）风险转移。
40.简述股份回购的特征。
答：
（1）股份回购的主体是上市公司；
（2）股份回购是公司支付现金或其他对价而取得自己股份；
（3）股份回购可以是直接回购，亦可以是间接回购；
（4）股份回购是公司回购己发行股份的行为；
（5）股份回购的后果是公司将相关股份予以注销或作为库藏股。
五、论述题：本大题共2小题，每小题10分，共20分。
41.试论述影响股票价格的因素。
答：
影响股票价格的公司内部因素：
（1）赢利能力；
（2）现金流量；
（3）可持续成长能力；
（4）公司经营管理的变动；
影响股票价格的市场因素：
（1）市场供求是决定股票价格的直接因素；
（2）市场操纵影响股票价格；
（3）主管机关的限制行为。
影响股票价格的宏观经济因素：
（1）货币政策因素、财政政策因素、物价变动以及国际收支。
（2）其他因素。包括政治因素、社会心理因素等。
（论述题必须展开作答。只有要点，只得基本分。）
42.试论述企业的并购效应。
答：
（1）经营协同效应；
（2）财务协同效应；
（3）市场份额效应；
（4）企业发展效应；
（5）战略转移效应。
（论述题必须展开作答。只有要点，只得基本分。）
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