一、单项选择题：本大题共20小题，每小题1分，共20分。
1.增量资本运营实质上是（A）
A.对企业的投资活动进行筹划和管理
B.企业的产权转让
C.企业直接生产过程的资产使用
D.以金融资本为对象的系列资本运营活动
2.企业融资导致股东报酬发生变化的风险属于（D）
A.市场风险
B.社会风险
C.政治风险
D.财务风险
3.通常股利分配较为优厚的股票是（B）
A.ST股
B.蓝筹股
C.H股
D.大盘股
4.可作为企业资金结构合理性评价依据的是（A）
A.加权平均资本成本
B.个别资金成本
C.边际资金成本
D.综合资本成本
5.债券的发行价格与票面额相等的发行方式属于（C）
A.溢价发行
B.折价发行
C.平价发行
D.优惠价发行
6.如果企业将留存收益用于再投资所获得的收益低于股东自己进行另一项风险相似的投资的收益率，则企业应（A）
A.采用高股利支付政策
B.采用低股利支付政策
C.采用零股利支付政策
D.与股利政策无关
7.企业财务杠杆作用的大小主要取决于（A）
A.资本结构
B.流动比率
C.股东权益
D.速动比率
8.由于在税后支付而不能获得“利息税盾”效应的是（C）
A.贷款利息支付
B.债券利息的支付
C.股利支付
D.可转债利息的支付
9.企业负债比率较低时，负债的（C）
A.第二效应较大
B.第一和第二效应都较大
C.第一效应较大
D.第一和第二效应都较小
10.投资方案净现值为零的贴现率被称为（C）
A.平均会计报酬率
B.贴现回收期
C.内部报酬率
D.可获利指数
11.证券投资活动中最普遍、最常见的风险是（A）
A.市场风险
B.技术风险
C.信用风险
D.操作风险
12.现代证券组合理论的提出者是（A）
A.哈里·马科维茨
B.罗斯
C.巴克利
D.海默
13.处于不同产业领域、产品属于不同市场，且其产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购被称为（C）
A.横向并购
B.纵向并购
C.混合并购
D.直接并购
14.由于使用磨损和自然损耗造成的资产贬值被称为（B）
A.功能性贬值
B.实体性贬值
C.经济性贬值
D.时间性贬值
15.产品生命周期理论的提出者是（C）
A.海默
B.巴克利
C.弗农
D.小岛清
16.在并购活动中，最常用的支付方式为（B）
A.全额现金支付
B.“股权+现金”支付
C.转移支付
D.综合证券收购
17.以同行业的几个大中型骨干企业为核心，带动一批企业而组成的企业集团属于（B）
A.产品集团型
B.新行业集团型
C.混合集团型
D.智能集团型
18.通过订立章程、合同的途径与其他公司企业进行联合的企业集团属于（D）
A.生产联合型集团
B.股权式公司集团
C.纵向联合型集团
D.契约式公司集团
19.按照资产剥离协议，将企业的一部分出售给本企业控制之外的其他企业，这种剥离方式是（D）
A.管理者收购
B.纯资产剥离
C.雇员持股计划
D.第三方收购
20.一个公司将其全部财产分割，解散原公司，并分别归入两个或两个以上新公司中的行为是（B）
A.派生分立
B.新设分立
C.存续分立
D.部分改组
二、多项选择题：本大题共10小题，每小题2分，共20分。
21.股份回购的操作方式有（ABCDE）
A.公开市场回购
B.现金要约回购
C.私下协议批量回购
D.转换要约
E.可转让出售权回购
22.企业的财务战略类型有（ABD）
A.扩张型财务战略
B.紧缩型财务战略
C.平衡型财务战略
D.稳健型财务战略
E.整体型财务战略
23.下列属于典型的国际直接投资理论的有（BCDE）
A.投资组合理论
B.市场内部化理论
C.垄断优势理论
D.国际生产折衷理论
E.产品生命周期理论
24.成功的企业并购整合管理系统包括（ABCDE）
A.战略整合
B.人力资源整合
C.组织机制整合
D.企业文化整合
E.管理制度整合
25.证券投资的系统性风险主要包括（ABCD）
A.市场风险
B.利率风险
C.购买力风险
D.政策风险
E.信用风险
26.下列资本预算方法中，属于贴现指标评价方法的有（ABD）
A.净现值法
B.内含报酬率法
C.回收期法
D.获利能力指数法
E.会计报酬率法
27.股权资本成本可分为（BD）
A.债务资本成本
B.留存收益资本成本
C.股权资本成本
D.普通股资本成本
E.综合资本成本
28.资本筹集的动机主要有（ABCD）
A.设立性筹资动机
B.扩张性筹资动机
C.偿债性筹资动机
D.混合性筹资动机
E.参与性筹资动机
29.狭义的资本是指企业所有者的权益，包括（ABCD）
A.资本金
B.资本公积
C.盈余公积
D.未分配利润
E.固定资产
30.资本运营与生产运营的区别主要表现在（ABE）
A.运营领域不同
B.运营对象不同
C.运营目的不同
D.运营收益不同
E.运营方式不同
三、名词解释题：本大题共5小题，每小题3分，共15分。
31.融资租赁
是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。
32.个别资本成本
是指各种单个资本来源的成本，包括债务资本成本和股权资本成本。
33.资本结构
资本结构：是指公司各种资本的构成及其比例关系。广义的资本结构是指全部资本的构成，即自有资本和负债资本的对比关系；狭义的资本结构是指自有资本与长期负债资本的对比关系，而将短期债务资本作为营业资本管理。
34.资本预算
是指关于资本支出的预算，就是规划企业用于长期资产的资本投资计划，即企业选择长期资本资产投资的过程。
35.范围经济
是指一个企业进行多元化经营、拥有不同的经营项目时，当若干个项目联合经营比单独经营能获得更大的经济时，该企业就获得了所谓的范围经济。
四、简答题：本大题共5小题，每小题5分，共25分。
36.简述企业的筹资途径。
答：
（1）金融机构贷款筹资。
（2）企业自留资金。
（3）盘活企业内存量资产筹资。
（4）其他企业、单位或个人资金。
（5）国家财政投入筹资。
（6）企业利用外资筹资。
（答对1个要点得1分，答对5个要点，即可得满分5分）
37.简述比较成本法概念及其操作程序。
答：
指企业在筹资决策时，首先拟定多个备选方案，分别计算各个方案的WACC，并通过相互比较来确定最优的资本结构。
比较资本成本法的操作程序包括：
（1）拟订几个筹资方案。
（2）确定各方案的资本结构。
（3）计算各方案的加权资本成本。
（4）通过比较，选择WACC最低的结构为最优资本结构。
38.简述资本预算管理要达到的目标。
答：
一般来讲，资本预算管理至少应该达到以下五个目标：
（1）通过确定资本分配原则，并借助于资本分配决策技术，选择出有助于企业价值最大化的项目或项目组合。
（2）强化对资本支出过程的预算控制，包括支出过程的时间控制与支出结构控制。
（3）为了保证资本支出的落实，通过预算技术来规划资本筹集，包括时间安排与总量安排。
（4）参与对资本支出过程的反馈与调整控制。
（5）通过加强对支出的事后评价与审计，来强化资本预算责任人的经济责任，保证支出的有效性。
39.简述企业并购的效应。
答：
（1）经营协同效应。
（2）财务协同效应。
（3）市场份额效应。
（4）企业发展效应。
（5）战略转移效应。
40.简述企业集团的特征。
答：
（1）企业集团不具备独立的法人资格。
（2）组织结构的多层次性。
（3）组织结构的稳定性。
（4）经营方针的多元化。
（5）生产经营的国际化。
五、论述题：本大题共2小题，每小题10分，共20分。
41.试述资本运营管理的基本原则。
答：
（1）资本系统整合原则。
（2）资本结构最优原则。
（3）资本经营机会成本最小原则。
（4）资本经营的开放原则。
（5）资本周转时间最短原则。
（6）资本规模最优原则。
（7）资本风险结构最优原则。
（必须展开论述。只有要点，只得基本分）
42.试述证券投资的作用。
答：
（1）证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道，是联系资金供应者与资金需求者的桥梁。
（2）证券投资有利于改善企业经营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的行为合理化。
（3）证券投资有利于调节资金投向，提高资金使用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置。
（4）证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，对国民经济的持续、高效发展具有重要意义。
（5）证券投资可以促进国际经济交流。
（必须展开论述。只有要点，只得基本分）
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