一、单项选择题：本大题共20小题，每小题1分，共20分。
1.资本就其本质而言，就是要实现价值增值，这体现了资本的（A）
A.自然属性
B.社会属性
C.价值属性
D.资本属性
2.所有者权益在会计科目中不包括（B）
A.实收资本
B.固定资产
C.资本公积
D.未分配利润
3.由文化、宗教、伦理、道德等因素而引起的资本经营风险是指（D）
A.政治风险
B.交易风险
C.经济风险
D.社会风险
4.企业内部资本运营的起点是（A）
A.筹措资本
B.生产经营
C.销售产品
D.运用资本
5.WACC是指（A）
A.加权平均资本成本
B.算数平均资本成本
C.平均资本成本
D.最低资本成本
6.债务资本成本是按（B）进行计算的。
A.税前值
B.税后值
C.未含税值
D.含税值
7.一般来说，财务杠杆系数越大（A）
A.财务杠杆作用越大，财务风险也越大
B.财务杠杆作用越小，财务风险越大
C.财务杠杆作用越小，财务风险越小
D.财务杠杆作用越大，财务风险越小
8.按单利计算出来的资金未来的价值称为（B）
A.单利现值
B.单利终值
C.复利现值
D.复利终值
9.当通货膨胀发展到一定程度时，利率会
，证券价格会
。（C）
A.上升，上升
B.下降，下跌
C.上升，下跌
D.下降，上升
10.信用风险又被称为（C）
A.经营风险
B.交易风险
C.违约风险
D.政策风险
11.在西方发达国家的并购历史发展中，第二次并购浪潮的特征是（B）
A.以横向并购为主
B.以纵向并购为主
C.以混合井购为主
D.以金融杠杆并购为主
12.LBO是指（B）
A.内部融资
B.杠杆收购
C.股权置换
D.重置成本
13.国际生产折衷理论的提出者是（C）
A.小岛清
B.海默
C.邓宁
D.弗农
14.一个企业进行多元化经营、拥有不同的经营项目时，当若干个项目联合经营比单轴经营能获得更大的经济时，该企业就获得了（B）
A.规模经济
B.范围经济
C.空间经济
D.垄断经济
15.在企业分立中，新设分立又称（A）
A.解散分立
B.派生分立
C.存续分立
D.协议分立
16.长期资本投资是指对（B）进行的投资。
A.债务性资产
B.资本性资产
C.权益性资产
D.真实性资产
17.广义的资产离相比较，狭义的资产剥离不包括（D）
A.资产出售
B.分拆上市
C.股份回购
D.企业分立
18.对于企业而言，长期资本主要有长期负债及所有者权益，下列属于所有者权益的是（B）
A.长期贷款
B.留存收益
C.长期应付款
D.长期债券
19.企业对其供、产、销均无直接关系的其他企业的并购称为（B）
A.横向并购
B.混合并购
C.纵向并购
D.友好并购
20.资本运营的本质是（D）
A.利润最大化
B.股东利益最大化
C.投资收益最大化
D.资本增值最大化
二、多项选择题：本大题共10小题，每小题2分，共20分。
21.企业的货币资本包括（AB）
A.库存现金
B.银行存款
C.股票投资
D.期权投资
E.债券投资
22.经济风险主要包括（BCD）
A.财务风险
B.利率风险
C.购买力风险
D.市场风险
E.商业风险
23.非银行金融机构包括（ABCD）
A.信托投资公司
B.经济发展投资公司
C.租赁公司
D.保险公司
E.商业银行
24.影响长期借款成本的因素有（ABCDE）
A.筹资费
B.借款期限
C.所得税率
D.借款年利率
E.还本付息方式
25.从财务融资理论来看，现代企业财务管理的主题包括（ABC）
A.资本结构
B.投资预算
C.股利决策
D.经济效益
E.财务状况
26.资本预算方法中的贴现法具体包括（ABC）
A.净现值法
B.内含报酬率法
C.获利能力指数法
D.回收期法
E.会计报酬率法
27.投资者进行证券投资需要考虑的问题包括（ABC）
A.投资资金的安全系数
B.投资对象的流动性
C.投资资金的增值率
D.投资者的心理预期
E.经济周期
28.企业并购效应包括（ABCDE）
A.经营协同效应
B.财务协同效应
C.市场份额效应
D.企业发展效应
E.战略转移效应
29.跨国并购的内部风险包括（BCD）
A.文化风险
B.并购决策风险
C.融资安排和融资结构风险
D.并购整合风险
E.政策风险
30.按资产收购者分类，企业剥离可分为（ABC）
A.第三方收购
B.管理者收购
C.雇员持股计划
D.纯资产剥离
E.资产配负债剥离
三、名词解释题：本大题共5小题，每小题3分，共15分。
31.产权
是指法定主体对财产所拥有的占有权、使用权、收益权和处置权的总和，是由所有权派生出的权利。
32.普通股资本成本
是指企业通过发行股票融资所需要支付的代价，这里的普通股是指企业新发行的普通股。
33.资金的时间价值
是指货币资金随着时间的推移而发生的增值，也称为货币的时间价值。
34.套期保值
是指证券投资者在操作方法上，通过买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约来补偿因现货市场价格变动所带来的实际损失。
35.跨国收购
是指母公司或投资国的跨国公司通过购买被并购企业全部或部分股权，购买全部或部分资产等方式掌握被并购企业所有权或控制权的投资行为。
四、简答题：本大题共5小题，每小题5分，共25分。
36.简答择优选择资本运营主体的条件。
答：
（1）资本运营主体，首先应该具有较强的经济实力，具有控股和资产置换所需的资金、技术和管理能力，其项目应符合国家产业政策支持发展的方向。
（2）其资本运营必须有明确的目的，是为了企业自身和被控制对象的长期和长远发展。
（3）其本身已形成较强的市场拓展能力和较为齐全的经营管理班子，具有吸收、消化被控制源的能力。
37.简答影响企业决定其“最佳”资本结构的因素有哪些。
答：
（1）税收，税收的抵免作用可增加公司价值，因此，只要公司能从经营中产生利润，债务的使用就是合理的。
（2）资产类型。资产的专用性越强，采用债务融资给债权人带来的损失可能越大（在破产时），因为专用性资产的清算价值较低；反过来，资产专用性越小，给债权人带来的损失可能越小。
（3）经营收入的不确定性。当公司经营风险较大、经营收入不稳定性越强时，其财务破产的可能性也越高；反之，如果经营收入稳定，现金流量较大。
（4）其他因素。其他因素包括管理者的风险态度、企业现实的融资能力等。
38.简答采用杠杆收购时，目标企业一般应该具备哪几种特征。
答：
（1）不存在产品淘汰很快的高技术或其他产业。
（2）不存在由管理控制以外的经济因素所决定的年现金流有显著变化的周期性生产。
（3）不存在有大量资本成本的产业。
（4）在未来几年中产生或预计产生稳定的现金流。
（5）有一支胜任的管理队伍。
（6）没有任何重大负债。
39.简答“分权式”财务管理模式的优缺点。
答：
“分权式”财务管理模式的优点：
（1）子公司有充分的积极性，决策快捷，易于捕捉商业机会，增加创利机会。
（2）减轻母公司的决策压力，减少母公司直接干预的负面效应。
“分权式”财务管理模式的缺点：
（1）难以统一指挥和协调，有的子公司因追求自身利益而忽视甚至损害公司整体利益。
（2）弱化母公司财务调控功能，不能及时发现子公司面临的风险和重大问题。
（3）难以有效约束经营者，从而造成子公司“内部控制人”问题，挫伤广大职工积极性。
40.简答证券投资的基本原则。
答：
（1）收益与风险最佳组合原则；
（2）分散投资原则；
（3）理智投资原则；
（4）责任自负原则；
（5）剩余资金投资原则；
（6）能力充实原则。
五、论述题：本大题共2小题，每小题10分，共20分。
41.股权融资的功能是什么？股权融资与债券融资的区别是什么？
答：
股权融资的功能主要有四个方面：
（1）筹集资金的功能。
（2）制度创新功能。
（3）配置功能。
（4）增加资本金，优化财务指标。
股权融资和债权融资的区别表现在五个方面：
（1）融资性质不同。股权融资双方是一种所有权关系；债权融资双方是债权债务关系。
（2）承担风险不同。股权融资不需要偿还，投资者自担风险；债权融资的资金需求方要承担偿本付息风险。
（3）收益来源不同。股权融资投资者收益来自股息、红利、资本利得；债权融资的资金供给方收益来自利息。
（4）双方关系的固定性不同。股权融资的资金供给双方关系具有不固定性；债权融资方式中的信贷融资双方关系具有固定性。
（5）权利不同。股权融资的股东有权参与发行公司的经营管理和决策，并享有监督权；债权融资除信贷融资享有监督权以外，没有其他各项权利。
42.试述公开市场回购的优缺点。
答：
公开市场回购有以下优点：
（1）由于回购采取的是随行就市，所以不存在市场价格上的溢价。
（2）可对股票价格提供长期支持。
（3）增加了公司股票的流动性，增加了渴望股票具有流动性的股东获得现金的可能性。
（4）即使股份回购计划失败，其市场影响比固定价格回购和转换要越小。
这种方式的缺点在于：
（1）日交易量的限制使得公司无法在短期内完成股份回购的方案。
（2）在公开市场回购时会推高股价，从而增加回购成本，回购实际溢价水平可能较高。
报名
